6月CPI同比持平 物价低位运行需求有待提升

国家统计局7月10日发布数据显示，6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比持平、环比下降0.2%；前6月平均比上年同期上涨0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%、环比下降0.8%，上半年累计同比下降3.1%。

专家表示，当前国内物价运行总体平稳。随着经济进一步恢复向好，物价水平将逐步回升。PPI同比跌幅大概率已触底，未来有望收窄。

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6月份，消费市场运行基本平稳。从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。

从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多，涨幅在4.3%至10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。

“6月份，国内市场供应充足、产销衔接畅通，CPI涨幅同比持平，剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.4%。”中国宏观经济研究院市场所大宗商品研究室主任刘志成指出，受国际油价高位回落等输入性因素影响，国内汽柴油价格同比下降近20%，拉低CPI约0.8个百分点，是CPI低位运行的重要原因。

民生银行首席经济学家温彬认为，尽管异常天气对鲜菜等食品价格形成一定支撑，但核心通胀仍弱于预期，特别是耐用消费品需求较弱，反映出居民消费信心仍有待提升。宏观政策应继续加大逆周期调节力度，促进内需企稳回升。

“6月份CPI涨幅持平，表明在市场供给充足的同时，消费修复力度整体较为温和，这意味着当前加大力度促消费仍十分迫切。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，6月份扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.4%，反映出消费尤其是服务消费需求回升仍难以完全对冲工业和商品消费复苏放缓，经济内生动力和社会有效需求有待提升。特别是考虑到外部环境更趋复杂严峻，应充分估计三四季度经济增长面临的不确定性，重视提升逆周期政策稳信心、稳增长、扩内需的效果。

6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。

从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点，同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。

庞溟认为，PPI同比创七年半来最大降幅，也反映出地产和建筑链条动能以及工业生产强度仍偏弱的现实。但跌幅大概率已触底，预计下半年有望逐步收窄。

温彬表示，整体看，当前PPI继续探底，且价格呈现上游弱于下游，生产资料弱于生活资料，耐用品弱于非耐用品等特点。同时，由于去年基数偏高，导致环比跌幅虽小幅收窄，但同比跌幅大幅走阔。但目前看，随着去年基数效应开始转向，未来PPI跌幅有望收窄，本轮PPI大概率已触底。

刘志成认为，展望下半年，随着我国经济进一步恢复向好，物价水平将逐步回升。其中，暑期、国庆等节假日将进一步促进居民消费，猪肉等食品也将逐步进入消费旺季，预计CPI运行呈总体回升态势；随着高基数效应逐步消退，PPI也有望逐步回升，全年可能呈V形走势。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，应客观看待目前国内物价反映的问题。一方面，低通胀反映目前国内需求不足，部分工业企业仍面临一些经营压力；但另一方面，低物价反映国内市场供给充足，低通胀为宏观政策营造了有利环境；能源、原材料等商品价格回落，有助于缓解部分中下游制造业企业成本压力。后续宏观政策需要平衡稳增长、稳物价、促改革、防风险目标，兼顾内外均衡，并加强政策协同，突出有力和精准，促进经济加快恢复平衡发展。

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